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行業(yè)研究

丁學(xué)東:中國海外投資也將迎來一個(gè)新高潮

發(fā)布時(shí)間:2014-02-12 點(diǎn)擊次數(shù):3214

企業(yè)管理


 

    中投公司董事長丁學(xué)東在亞布力論壇上表示,展望未來,國內(nèi)企業(yè)特別是民營企業(yè)將迎來一個(gè)嶄新的戰(zhàn)略發(fā)展機(jī)遇期,中國的海外投資也將迎來一個(gè)新高潮。
  以下是丁學(xué)東文字實(shí)錄:
  各位來賓、企業(yè)家朋友們,大家晚上好!非常感謝論壇主辦方和陳東升理事長的盛情邀請,我很高興來參加第14屆亞布力中國企業(yè)家論壇年會(huì)。經(jīng)過十多年的發(fā)展,亞布力論壇已經(jīng)成為國內(nèi)企業(yè)家特別是民營企業(yè)家的年度盛典。借助本次論壇年會(huì)的機(jī)會(huì),能和國內(nèi)各行各業(yè)的企業(yè)家朋友們相聚一堂,交流觀點(diǎn),探討投資合作機(jī)會(huì),我感到十分榮幸。
  本次論壇主要圍繞“市場的決定作用”。我認(rèn)為,高效率的市場意味著更多的合作機(jī)會(huì)。我到任中投公司董事長時(shí)間不長,成為企業(yè)家只有半年多時(shí)間,認(rèn)識(shí)的企業(yè)家朋友不多。但是做好企業(yè),需要和各行業(yè)的企業(yè)家建立廣泛的聯(lián)系與合作,所以我今天來到亞布力論壇。
  剛才有嘉賓說,混合經(jīng)濟(jì)可能是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的未來。中投公司是國有獨(dú)資公司,因?yàn)槲覀兪侵袊闹鳈?quán)財(cái)富基金,但我們合作伙伴的選擇是開放的,混合經(jīng)濟(jì)體企業(yè)。我來參加,是希望更多探討和國內(nèi)企業(yè)“混合”的機(jī)會(huì)。
  中投公司2007年成立以來,主要從事境外多元化投資業(yè)務(wù)。因此,我今天想從中國企業(yè)海外投資的視角,跟大家分享一些個(gè)人的看法。
  過去十年,中國的對外直接投資迅猛增長,年均增速接近50%。2012年,我國對外直接投資位列世界第三,超過了很多傳統(tǒng)的對外投資大國,存量超過了5300億美元。從投資存量的構(gòu)成看,對非金融行業(yè)的投資占比超過80%;從投向看,對亞洲、拉美國家的投資最為集中,對大洋洲和歐洲的投資增幅最為顯著;從投資主體看,國有企業(yè)一直占較大比重,在非金融類投資存量中的占比接近60%。
  值得關(guān)注的是,近幾年許多優(yōu)秀的民營企業(yè)脫穎而出,成為依靠現(xiàn)代化企業(yè)制度管理、具有國際競爭力的行業(yè)旗艦企業(yè),特別是在海外投資和拓展海外業(yè)務(wù)方面異軍突起,表現(xiàn)十分搶眼。就在去年,民營企業(yè)占當(dāng)年中國對外直接投資的比重首次超過一半;在對美直接投資中[1],民營企業(yè)大約占到了總金額的76%和項(xiàng)目總數(shù)的近90%。我們觀察到,民營企業(yè)海外業(yè)務(wù)拓展已經(jīng)逐步呈現(xiàn)出投資規(guī)模擴(kuò)大、方式多元化、領(lǐng)域廣泛化和向高端產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)軍等新特征。從吉利收購沃爾沃、雙匯收購史密斯菲爾德等大手筆收購運(yùn)作來看,民營企業(yè)參與國際競爭的能力已經(jīng)得到了顯著提升。
  展望未來,我認(rèn)為國內(nèi)企業(yè)特別是民營企業(yè)將迎來一個(gè)嶄新的戰(zhàn)略發(fā)展機(jī)遇期,中國的海外投資也將迎來一個(gè)新高潮。我之所以這么講,一方面是因?yàn)閲鴥?nèi)企業(yè)的自身實(shí)力不斷增強(qiáng),積累了越來越豐富的海外投資經(jīng)驗(yàn)。同時(shí),隨著中國對內(nèi)對外開放步伐的加快,經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整的不斷深化,加之國內(nèi)勞動(dòng)力等生產(chǎn)要素成本持續(xù)上升等因素,將會(huì)有越來越多的國內(nèi)企業(yè)走出國門,開拓國際市場,參與國際競爭,成為海外投資的主體,這將是大勢所趨。
  另外一個(gè)重要原因是,黨的十八屆三中全會(huì)強(qiáng)調(diào)要發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用,國家在放開行業(yè)和市場準(zhǔn)入以及簡政放權(quán)等領(lǐng)域,近期也推出了一系列改革舉措,這些都無疑會(huì)給民營企業(yè)創(chuàng)造難得的有利時(shí)機(jī)和發(fā)展環(huán)境。所以,我認(rèn)為這次論壇年會(huì)緊扣“市場的決定作用”這一主題,是非常具有現(xiàn)實(shí)和長遠(yuǎn)意義的。市場在資源配置中起決定性作用,意味著國內(nèi)國外兩個(gè)市場的融合將進(jìn)一步加深,生產(chǎn)要素在兩個(gè)市場之間的流動(dòng)也將進(jìn)一步加速。受益于此,我們可以預(yù)計(jì),未來一個(gè)階段將是民營企業(yè)和中國海外投資發(fā)展最迅速的時(shí)期。機(jī)會(huì)總是給有準(zhǔn)備的人,總是青睞敢于實(shí)踐的人。借助本次論壇年會(huì)的機(jī)會(huì),通過大家的思考和討論,我們在凝聚共識(shí)的基礎(chǔ)上,更要大膽探索,勇于開拓,把理念盡快地付諸于行動(dòng)。當(dāng)然,國內(nèi)企業(yè)赴海外投資的道路不會(huì)一帆風(fēng)順。我們觀察到,國內(nèi)企業(yè)在拓展海外業(yè)務(wù)時(shí),依然面對各種各樣的問題和挑戰(zhàn)。譬如:一些企業(yè)缺乏足夠的融資和政策支持;一些企業(yè)對境外監(jiān)管和國際投資規(guī)則等還不夠熟悉;還有一些企業(yè)在對境外被投資企業(yè)實(shí)施投后管理的過程中,在應(yīng)對價(jià)值觀念差異、實(shí)現(xiàn)企業(yè)文化融合方面的經(jīng)驗(yàn)還不夠。不僅如此,近些年來國際投資和貿(mào)易保護(hù)主義的不斷抬頭,也大大增加了跨境投資的復(fù)雜性。
  面對這些困難,我們需要審慎研究,積極應(yīng)對。俗話說的好,滴水不成海,獨(dú)木難成林。我認(rèn)為,很重要的一點(diǎn),就是國內(nèi)企業(yè)之間應(yīng)當(dāng)注重經(jīng)驗(yàn)交流,加強(qiáng)相互學(xué)習(xí)與合作。黨的十八屆三中全會(huì)明確提出,要積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)。我理解,未來國內(nèi)企業(yè)在開展海外投資的過程中,將會(huì)形成越來越多“你中有我,我中有你”的利益共同體,需要大家揚(yáng)長避短,優(yōu)勢互補(bǔ),互利共贏,共同發(fā)展。
  說到這里,我也想借此機(jī)會(huì)向大家介紹一下中投公司近些年來的投資情況。
  中投公司主要從事兩大類業(yè)務(wù):一是開展境外多元化投資,提高外匯資產(chǎn)長期收益;二是通過全資子公司匯金公司控參股國有金融機(jī)構(gòu),依法履行國有金融資產(chǎn)出資人代表職責(zé),實(shí)現(xiàn)國有金融資產(chǎn)保值增值。
  中投公司在國際上被稱作主權(quán)財(cái)富基金,境外投資業(yè)務(wù)完全按照市場化運(yùn)作。截至2013年末,公司總資產(chǎn)大約為6500億美元,境外投資總市值超過2000億美元。按資產(chǎn)規(guī)模衡量,我們目前是全球最大的主權(quán)財(cái)富基金之一。除匯金公司持有國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)股權(quán)外,中投公司不直接投資在中國境內(nèi)或人民幣資產(chǎn)。中投公司的全球資產(chǎn)配置中,既有公開市場股票和債券投資,也有資源能源、基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)等長期資產(chǎn)直接投資,公司的境外投資沒有地域和行業(yè)方面的局限。當(dāng)然,對于不符合我們投資價(jià)值取向的領(lǐng)域,譬如煙草、博彩等行業(yè),我們不參與投資。
  作為長期的財(cái)務(wù)投資者,中投公司的投資理念是追求風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的合理的財(cái)務(wù)回報(bào)。我們的投資完全是基于商業(yè)目的,不謀求控制被投資的企業(yè)或行業(yè),不直接參與被投資企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng),既可以長期持有,也可以在實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益后擇機(jī)退出。在對外投資的過程中,我們嚴(yán)格遵守所在投資國家和地區(qū)的法律法規(guī)和監(jiān)管要求,力爭成為負(fù)責(zé)任的機(jī)構(gòu)投資者。經(jīng)過6年多的不懈努力,中投公司的投資理念獲得了投資接受國政府和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的廣泛認(rèn)可,同全球數(shù)百家投資機(jī)構(gòu)和基金管理人建立了良好的合作伙伴關(guān)系,搭建了比較好的投資管理平臺(tái),在國際上樹立了良好的形象和品牌。
  中投公司在海外投資方面的優(yōu)勢,主要體現(xiàn)在幾個(gè)方面:一是可以提供長期資金,并且能夠容忍短期的市場波動(dòng),在從事境外投資的過程中具有獨(dú)特的優(yōu)勢。二是有網(wǎng)絡(luò)、信息和人才的優(yōu)勢。中投公司高度重視人才培養(yǎng)和團(tuán)隊(duì)建設(shè),經(jīng)過6年多的努力,我們通過全球招聘和內(nèi)部培養(yǎng),已經(jīng)打造了一支高度專業(yè)化的投資團(tuán)隊(duì)。加上公司在全球的資本布局和商業(yè)網(wǎng)絡(luò),這使得我們在境外項(xiàng)目搜尋和盡職調(diào)查、股權(quán)投資和兼并收購、投后管理等方面具備一定的專業(yè)優(yōu)勢。三是品牌信譽(yù)和政府關(guān)系資源的優(yōu)勢。中投公司是國際主權(quán)財(cái)富基金圣地亞哥原則的制定者之一,與全球主要投資目的地國家的政府和監(jiān)管機(jī)構(gòu),長期保持著良好的對話和溝通機(jī)制。與此同時(shí),中投公司還與俄羅斯等國的主權(quán)基金建立了投資合作基金平臺(tái)。這在很大程度上有助于重大項(xiàng)目投資的有效推進(jìn)和降低海外投資風(fēng)險(xiǎn)。
  在開展境外投資活動(dòng)中,我們經(jīng)常與合作伙伴開展共同投資。在合作伙伴的選擇方面,我們是開放性的,既可以是境外企業(yè)也可以是國內(nèi)企業(yè),既可以是國有企業(yè)也可以是民營企業(yè),既可以是上市公司也可以是非上市公司。過去,我們和國際機(jī)構(gòu)合作的比較多,主要是利用和發(fā)揮他們的行業(yè)優(yōu)勢。未來,我們也希望和國內(nèi)企業(yè)更多地加強(qiáng)互動(dòng)與合作,把大家的行業(yè)優(yōu)勢資源和管理經(jīng)驗(yàn),同中投公司的金融資本和全球投資平臺(tái)有機(jī)結(jié)合。在境外投資合作過程中,我們提倡國內(nèi)企業(yè)特別是國內(nèi)實(shí)業(yè)企業(yè)做大股東或控股股東,由我們來做少數(shù)股東,作為財(cái)務(wù)投資人。
  在對外直接投資方面,未來可能有幾個(gè)領(lǐng)域值得大家關(guān)注:一是農(nóng)業(yè)領(lǐng)域,特別是對農(nóng)業(yè)上游領(lǐng)域和相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施的投資,這類投資對于擴(kuò)展農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)和供給的全球產(chǎn)業(yè)鏈具有重要意義。二是高新技術(shù)等新興產(chǎn)業(yè)。從以往經(jīng)驗(yàn)看,一些由創(chuàng)新技術(shù)、創(chuàng)新產(chǎn)品、創(chuàng)新營銷或消費(fèi)模式驅(qū)動(dòng)的新興產(chǎn)業(yè),在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、轉(zhuǎn)型和尋找新增長點(diǎn)的過程中,通常扮演重要角色。近年來,美國在3D打印、頁巖油氣開采等領(lǐng)域的技術(shù)革新方興未艾,歐洲的創(chuàng)業(yè)投資活躍度不斷升溫,這其中都可能蘊(yùn)藏著很多潛在的投資機(jī)遇。三是基礎(chǔ)設(shè)施。從全球來看,發(fā)展中國家基礎(chǔ)設(shè)施嚴(yán)重不足,發(fā)達(dá)國家基礎(chǔ)設(shè)施因陳舊老化需要更新升級,未來基礎(chǔ)設(shè)施的投資需求將十分巨大,而且這也是當(dāng)前很多國家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和創(chuàng)造有效需求的關(guān)鍵。四是房地產(chǎn)。隨著發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇,他們的房地產(chǎn)行業(yè)特別是商業(yè)地產(chǎn),依舊具備較好的投資前景。當(dāng)然,其他領(lǐng)域和行業(yè)的投資機(jī)會(huì),我們也會(huì)感興趣。未來,中投公司愿意和在座的各位企業(yè)家們開展廣泛的交流,深入探討潛在的投資合作機(jī)會(huì)。
  各位來賓、各位朋友,中國企業(yè)的發(fā)展和壯大,主要得益于黨和國家30多年來改革開放的政策支持和自身的不懈努力。改革開放為各行各業(yè)的企業(yè)提供了大展宏圖的廣闊舞臺(tái),注入了新的活力,也造就了一批又一批的優(yōu)秀企業(yè)家。在全面深化改革的新的歷史時(shí)期,我相信中國企業(yè)將扮演更加重要的角色。為實(shí)現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興的中國夢,我們也需要更多有作為、有全球戰(zhàn)略眼光和有責(zé)任感的企業(yè)家,需要更多管理成熟、技術(shù)先進(jìn)、有國際競爭力的中國企業(yè)。中投公司作為中國的主權(quán)財(cái)富基金,愿意與國內(nèi)企業(yè)一起成長,增進(jìn)理解,共同發(fā)展,成為大家值得信賴的投資伙伴和橋梁。
  最后,我在這里給大家拜個(gè)晚年,祝大家在馬年馬上合作,快馬加鞭,馬到成功!祝本次年會(huì)取得圓滿成功!

 

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